• <menu id="a8ce6"></menu>
  • <menu id="a8ce6"><tt id="a8ce6"></tt></menu>
  • <menu id="a8ce6"><strong id="a8ce6"></strong></menu>
    <menu id="a8ce6"><tt id="a8ce6"></tt></menu>
  • <nav id="a8ce6"></nav>
  • 分享
    中新經緯>>

    “頂流”基金經理規模洗牌清單:凈值波動背后的應對

    2022-04-29 08:00:53 21世紀經濟報道

      “頂流”基金經理規模洗牌清單:凈值波動背后的應對

      2022年一季度,隨著股市大震蕩,明星基金經理規模普遍大縮水。

      張坤的管理規?s水170億元,葛蘭的管理規?s水142億元,自此,市場已無千億級權益基金經理。

      與此同時,也有小部分明星基金經理的管理規模逆市上漲,比如丘棟榮、林英睿、杜洋等,有的是業績加持,有的是新基金帶來增量。

      據21世紀資本研究院統計,在經歷一季度基金規模大縮水之后,管理規模超500億的主動權益明星基金經理僅剩下7位,座次重新排名如下:

      葛蘭961.49億元、張坤849.27億元、謝治宇763.37億元、劉彥春748.35億元、周蔚文695.46億元、劉格菘616.31億元、胡昕煒522.29億元。

      “頂流”基金經理規模變動

      回顧當年基金火熱時期,一切恍若隔世。

      2020年四季度,張坤成了首位千億基金經理;隨后的2021年一季度,劉彥春的管理規模也跨過了千億大關;2021年年底,葛蘭也在投資人“越跌越買”的執著下規模突破千億。

      然而,經過今年一季度市場大震蕩之后,一切已成前塵往事。

      2022年一季度末,張坤的管理規?s水170億元,葛蘭的管理規?s水142億元,劉彥春的管理規?s水230億元,他們的管理規模都已跌破千億元。

      如今市場已無超千億的權益基金經理,并且主動權益明星基金經理們一季度的管理規模普遍縮水,管理規模大縮水的名單還可以列出一長串:

      興業全球基金謝治宇的管理規?s水200億元;中歐基金周蔚文的管理規?s水229億元;廣發基金劉格菘的管理規?s水157億元;匯添富基金胡昕煒的管理規?s水171億元,匯添富基金勞杰男的管理規?s水83億元;易方達基金蕭楠的管理規?s水112億元,易方達基金馮波的管理規?s水118億元,易方達基金陳皓的管理規?s水98億元;富國基金朱少醒的管理規?s水71億元;前海開源基金崔宸龍的管理規?s水77億元;嘉實基金歸凱的管理規?s水93億元;睿遠基金傅鵬博的管理規?s水85億元。

      不過,也有一批權益明星基金經理的一季度管理規?s水低于平均水平。

      據21世紀資本研究院數據,信達澳亞基金馮明遠的管理規?s水29億元,諾安基金蔡嵩松的管理規?s水35億元;工銀瑞信基金趙蓓的管理規?s水43億元;銀華基金李曉星的管理規?s水43億元;嘉實基金譚麗的管理規?s水37億元。

      但還有一小部分權益明星基金經理一季度管理規模不跌反漲。

      比如中庚基金丘棟榮管理規模增長29億元;匯豐晉信基金陸彬的管理規模增長11億元;大成基金韓創的管理規模增長6億元;廣發基金唐曉斌的管理規模增長5億元;工銀瑞信基金杜洋的管理規模增長100億元;交銀施羅德基金何帥的管理規模增長22億元;廣發基金林英睿的管理規模增長46億元;華安基金王斌的管理規模增長4.88億元……

      21世紀資本研究院認為,一季度“規?沟泵餍腔鸾浝淼墓餐攸c主要有兩個,一是去年業績出色;二是他們大多在今年成立新基金,比如陸彬的匯豐晉信研究精選成立于1月,最新規模48億元;韓創的大成聚優成長成立于1月,最新規模34億元;唐曉斌的廣發瑞譽一年持有成立于1月,最新規模39億元;杜洋的工銀瑞信新能源汽車成立于1月,最新規模99億元……

      丘棟榮是罕見的例外,今年沒有新基金,規模卻逆市增長,原因是其今年一季度業績出色,比如中庚價值品質一年持有收益6.98%,中庚價值領航收益5.03%,這導致資金蜂擁。

      值得注意的是,今年權益基金表現不佳,新基金也進入冰凍期,而一體兩面的是,“抗跌”的固收和“固收+”基金此時受歡迎,比如招商基金的侯杰、華夏基金的劉明宇等明星基金經理管理規模2022年一季度分別由471.2億元上漲至582.17億元、456.08億元上漲至559.75億元。

      “主要是由于在A股市場行情不佳的情況下,他們主打的債券策略基金凈值穩定,凈申購份額較多!碧煜嗤额櫿J為。

      對于今年一季度明星基金經理管理規模普跌的原因,天相投顧基金評價中心分析稱,通常情況下,影響管理規模的因素主要有兩個,一是管理基金的收益,在基金份額不變的情況下,基金收益為正則基金的規模會隨著凈值的增長而增加,反之亦然;二是管理基金的資金變動,基金經理新成立、新接管基金以及基金的凈申購會使得所管理規模出現增長,反之如解聘、清盤、基金凈贖回則會使得管理規模下降。

      而今年一季度,影響明星基金經理管理規模的最重要原因則是市場系統性風險。從2022年一季度的情況來看,上證指數下跌10.65%,創業板指數下跌19.96%,股票基金指數下跌14.48%。

      “多數權益類倉位較高的基金呈現凈值下跌的情況,使得基金規模被動下降!碧煜嗤额欀赋,由于一季度市場下跌幅度較大,非貨幣基金總規模相較于去年底下降了1.03萬億元。

      張坤、葛蘭規?s水背后

      作為市場“風向標”,“頂級”明星基金經理張坤和葛蘭一季度管理規模大縮水,成為市場的一個縮影。

      張坤的管理規模,從年初的1019.35億元,降至一季度末的849.27億元,縮水170.08億元,降幅達16.69%。

      葛蘭的管理規模,從年初的1103.39億元,降至一季度末的961.49億元,縮水141.90億元,降幅達12.86%。

      天相投顧指出,一季度張坤和葛蘭管理的產品份額并未出現大幅下降,他們的基金規模大降主要是由于凈值下跌導致基金規模的被動減少。

      21世紀資本研究院查閱各位明星基金經理的一季報數據發現,他們的凈贖回份額都不大,不少占比例更是小到可以忽略不計,甚至一季度部分明星基金出現凈申購,比如謝治宇的興全合潤一季度凈申購6.07億份,葛蘭的中歐醫療健康A一季度凈申購6.55億份。

      包括劉彥春、謝治宇、周蔚文、劉格菘、胡昕煒、李曉星、蕭楠、馮明遠、楊銳文、馮波、崔宸龍等明星基金經理管理的基金一季度都沒有出現較大的凈贖回現象。

      以張坤為例,盤點張坤管理的4只基金,僅1只基金一季度遭到凈贖回,占比不到0.3%;另有1只不變,2只凈申購。從這些數據來看,基民對張坤仍是堅定跟隨。

      以其代表基金易方達藍籌精選基金為例,該基金一季度出現凈贖回,總共減少了0.7億份,減少比例僅為0.27%。

      盡管基金凈贖回比例僅占0.27%,但股價大跌之下,易方達藍籌精選規模由去年底676.23億元,降至今年一季度末規模552.72億元,規模下降了123.51億元,規模降幅高達18.26%。

      張坤管理的易方達優質企業三年持有尚在封閉期,基金份額不變。而張坤管理的易方達亞洲精選基金和易方達優質精選基金,一季度反而逆市分別出現5.64億份、0.49億份的凈申購。

      與之相對的是規模變化的不對稱,一季度易方達亞洲精選基金規模僅上漲了2.73億元,而易方達優質精選基金規模甚至下跌了31.17億元。

      總體來看,張坤管理的基金一季度業績表現不太理想。只有易方達亞洲精選基金收益略高于業績比較基準。

      具體來說,易方達藍籌精選的一季度份額凈值增長率為-18.04%,同期業績比較基準收益率為-10.13%;易方達優質企業三年的份額凈值增長率為-18.28%,同期業績比較基準收益率為-10.13%;易方達優質精選的份額凈值增長率為-17.06%,同期業績比較基準收益率為-10.27%;易方達亞洲精選的份額凈值增長率為-6.61%,同期業績比較基準收益率為-8.45%。

      綜合上述一季度收益和凈申贖情況來看,張坤一季度的管理總規?s水170億元,主要不是由于基民贖回,而是因為基金重倉的股票股價大跌導致。

      張坤和丘棟榮的兩種應對

      事實上,明星基金經理的規模變動,與他們應對一季度大震蕩時的投資風格、調倉方向有莫大的關系。

      明星基金經理一季度的應對不一而足,以下我們將以一季度規模大縮水的張坤和規模逆市大漲的丘棟榮為例。

      兩人代表不同風格,張坤是價值成長的代表,類似于股神巴菲特的風格;丘棟榮屬于價值派的代表,更接近格雷厄姆的風格。

      2021年到2022年一季度,張坤的基金收益都不太好,而這時丘棟榮表現都很出色;反之,2019、2020年張坤高光時刻,丘棟榮表現較差。

      當然,他們短期的表現并不代表未來業績。

      整體來看,張坤在一季度繼續保持了高倉位運作,4只基金的權益資產倉位均超92%,相較去年底倉位僅有微小變動。

      以張坤管理規模最大的基金易方達藍籌精選為例,該基金在一季度末的規模為552.72億元,相較年初的676.23億元,縮水123.51億元,縮水幅度高達18.26%。

      一季度末,該基金的股票倉位占基金總資產的93.41%,港股占基金凈值25.81%,前十大重倉股占基金凈值比高達87.42%。持股集中度非常高。

      易方達藍籌精選十大重倉股主要集中在食品飲料個股貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、洋河股份、伊利股份,金融個股招商銀行、港交所,以及科技互聯網個股騰訊控股、美團、?低。

      張坤在一季報中表示,易方達藍籌精選一季度對結構進行了調整,增加了科技等行業的配置,降低了金融等行業的配置。

      總體來看,張坤的持倉換手率很低,2021年僅為1倍(去年偏股型基金平均持倉換手率在2.4倍左右)。

      21世紀資本研究院據易方達藍籌精選十大重倉股分析,張坤主要是增持美團-W,增持幅度達到32.53%;降低平安銀行的配置,該股退出前十大重倉股。

      而張坤的易方達優質企業基金的調倉方向也如出一轍。

      略有不同的是張坤管理的另外兩只QDII基金。21世紀資本研究院發現,在易方達亞洲精選的一季報持倉中,增加了能源、醫療等行業的配置,降低了地產等行業的配置;在易方達優質精選一季報持倉中,則增加了醫藥、科技等行業的配置,降低了金融等行業的配置。

      總的來看,潮流玩具股泡泡瑪特相對去年年底增持87.50%,能源股的中國海洋石油增持12.12%,2只股票新進易方達亞洲精選基金的前十大重倉股。

      值得一提的是,張坤在易方達亞洲精選和易方達優質精選的一季報中都提及增加了醫療行業配置,但僅就這兩只基金前十大重倉股來看,沒有醫療股,可能是“隱形重倉股”,盡管增持,但一季度末的配置倉位不重。

      而就在去年底,張坤剛剛“清倉式”減持了“隱形重倉股”的部分醫藥股,易方達藍籌精選基金中,包括愛爾眼科、天壇生物、通策醫療、錦欣生物,相對 去年年中持倉減少了九成以上,但對片仔癀、邁瑞醫療的持倉不變。

      事實上,張坤對醫療股的態度變化值得關注,可能醫療行業估值已跌入他認為可開始配置的區域,今年中報中可見分曉。

      此外,張坤在兩只QDII基金中,對地產股中國海外發展,金融股的招商銀行(港股)、郵儲銀行有所減持。

      這與丘棟榮的操作相反,丘棟榮增持了銀行和地產股。

      僅就一季度張坤的調倉來看,在市場系統性風險之下,其4只基金的前十大重倉股中,除港股的招商銀行、郵儲銀行、中海油3只個股之外,其余全部下跌。這是張坤一季度管理規?s水的重要原因。

      在一季度的崎嶇行情下,張坤在一季報中用了1000多字的篇幅談“情緒”和“理性”的關系。簡單來說,他建議投資人在市場下跌時應盡量避免受情緒干擾,用理性來堅持長期價值投資。

      與一季報中表示“焦慮”的張坤不同,2022年一季度是丘棟榮的高光時刻,在熊市中,丘棟榮管理規模逆市增長。

      從年初的174.25億元,上升至一季度末的203.38億元,上漲29.13億元,漲幅達16.72%。

      21世紀資本研究院研究發現,丘棟榮的管理規模逆市增長,靠的不是新基金加持,而是業績帶來的老基金凈申購。這在今年的權益明星基金中比較罕見。

      丘棟榮有三只基金出現凈贖回,但其代表基金中庚價值領航在限購情況下仍出現了大規模的凈申購。

      從一季度的收益來看,丘棟榮管理的中庚價值品質一年持有為6.98%,中庚價值領航為5.03%,中庚價值靈動靈活配置為-5.16%,中庚小盤價值為-6.19%。

      這一業績在今年一季度股票基金指數下跌14.48%,只有2%主動權益基金有正收益的背景下,已屬于非常出色的表現。

      由于在大震蕩的一季度業績出色,丘棟榮管理的中庚價值領航基金一季度獲得18.14億份凈申購。

      該基金在春節后曾打開大額申購(由1萬元限額提高至100萬元),春節后兩周,由于機構涌進比較多,2月28日再度把限購額度降至1萬元。

      一季度末,中庚價值領航持股占基金資產總值93.34%,與去年年底相差不大。

      從持倉情況來看,丘棟榮是出名的堅持“低估值價值投資”,去年底已重倉多只銀行股,以及多只煤炭股,同時轉向港股。

      一季報顯示,丘棟榮調倉最大的變化是進一步“港股化”,一季度末港股占基金凈值43%,去年底為18%。港股投資大幅提升。

      “港股的機會由結構性機會轉為系統性機會,值得戰略性配置!鼻饤潣s表示。

      事實上,一季度中庚價值領航十大重倉股中一半是港股,并包攬前4名,港股的美團—W取代兗礦能源,新進成為第一大重倉股。此外,中庚價值領航的重倉股還包括港股上市的中國宏橋、中國海洋石油、快手-W、中國海外發展等。

      丘棟榮表示,該基金重點關注的投資方向來自四個方面,港股中資源能源為代表的價值股、部分互聯網股和醫藥科技成長股,大盤價值股中的金融、地產等,能源、資源類公司,以及中小盤價值股和成長股。

      總體來看,丘棟榮抓住了一季度最“抗跌”的行業。申萬一級行業指數顯示,煤炭、房地產、綜合、銀行等4個行業方向是一季度僅有的4個正收益行業,而港股的跌幅也較A股少。這是中庚價值領航一季度取得較好業績,以及獲資金青睞的原因。

      (作者:龐華瑋)

    (編輯:萬可義)
    中新經緯版權所有,未經書面授權,任何單位及個人不得轉載、摘編以其它方式使用。
    關注中新經緯微信公眾號(微信搜索“中新經緯”或“jwview”),看更多精彩財經資訊。
    關于我們  |   About us  |   聯系我們  |   廣告服務  |   法律聲明  |   招聘信息  |   網站地圖

    本網站所刊載信息,不代表中新經緯觀點。 刊用本網站稿件,務經書面授權。

    未經授權禁止轉載、摘編、復制及建立鏡像,違者將依法追究法律責任。

    [京ICP備17012796號-1]

    違法和不良信息舉報電話:18513525309 報料郵箱(可文字、音視頻):zhongxinjingwei@chinanews.com.cn

    Copyright ©2017-2022 jwview.com. All Rights Reserved


    北京中新經聞信息科技有限公司

    幻想高潮来得更快
  • <menu id="a8ce6"></menu>
  • <menu id="a8ce6"><tt id="a8ce6"></tt></menu>
  • <menu id="a8ce6"><strong id="a8ce6"></strong></menu>
    <menu id="a8ce6"><tt id="a8ce6"></tt></menu>
  • <nav id="a8ce6"></nav>