V觀財報｜網易云音樂喊話騰訊音樂：別把功夫下在邪道上

　　中新經緯4月27日電 (吳曉薇)兩大在線音樂娛樂頭部公司“開戰”。

　　“國內在線音樂已艱難至此，就不要把功夫下在邪道上了�！�27日，網易云音樂在微博上寫下這樣一句話，并@騰訊音樂娛樂、QQ音樂、酷我音樂、酷狗音樂。

　　　來源：網易云音樂微博

　　在一并發布的《起訴騰訊音樂不正當競爭的聲明》中，網易云音樂起訴騰訊音樂娛樂集團(含QQ音樂、酷我音樂、酷狗音樂、全民K歌等產品)非法盜播偷放無授權歌曲、批量化冒名洗歌、跟隨式抄襲產品創新等方式侵犯著作權及不正當競爭。

　　網易云音樂所說的國內在線音樂到底有多艱難？

　　2021年，云音樂在港股上市，來自云音樂的首份財報顯示，2021年實現整體凈收入69.98億元，年內虧損20.56億元，2020年虧損29.51億元；經調整凈虧損10.44億元，上年同期虧損15.68億元。

　　得益于凈收入的增長和成本管控的改善，云音樂在2021年經營毛利率提漲至2%，由此實現轉正。2021年四季度，云音樂毛利率提至4.1%。

　　網易云音樂的在線音樂服務收入由2020年的26億元增加25.4%至2021年的33億元，主要由于會員訂閱銷售收入大幅增長；社交娛樂服務及其他收入同比增長63.1%至37億元，其中絕大部分來自直播服務。

　　這意味著，目前推動網易云收入增長的主要動力仍是以直播為代表的社交娛樂服務。

　　而網易整體同期凈收入約876億元，云音樂僅掙了個零頭。

　　此次“起訴事件”核心在于版權。

　　數據顯示，截至2021年底，網易云音樂的內容庫包含約8000萬首音樂曲目，致力于完善公司的主要中國音樂庫，與摩登天空、英皇娛樂、中唱集團、風華秋實、樂華娛樂達成版權合作，并與全球三大唱片公司達成直簽協議。

　　值得注意的是，2021年1月，市場監管總局根據舉報，對騰訊控股有限公司2016年7月收購中國音樂集團股權涉嫌違法實施經營者集中行為立案調查。7月24日，《處罰決定書》正式公布，騰訊當即回應，將在規定時限內制定整改措施方案，按照處罰決定要求全面不折不扣地完成，確保整改到位。

　　隨后，網易創始人、CEO丁磊在財報發布后的電話會議上，隔空回應了騰訊方面的聲明表示：“我們非常期待，這是一個真心實意的，不含任何陽奉陰違的決定 �！�

　　彼時，有傳媒行業券商分析師對媒體分析，數字音樂平臺禁止使用獨家版權的規定，必將引發業內新一輪用戶爭奪，告別獨家版權后，中國數字音樂嶄新時代即將提前到來�！翱梢灶A見，此次對于騰訊獨家版權的限制，是行業新秩序重建的風向標。健康有序行業競爭秩序的建立，在線音樂平臺之間圍繞核心競爭優勢的比拼才剛剛開始�！�

　　再來看騰訊音樂，2021年全年實現營收達312.4億元，同比增長7.2%；凈利潤為32.2億元，同比下降23.0%；歸屬于母公司股東凈利潤為30.3億元，同比下滑27.10%。其中第四季度公司收入為76.1億元，同比下降8.7%；期內利潤5.8億元，較2020年同期下滑52.4%。

　　數據顯示，騰訊音樂在線音樂服務收入114.7億元，同比增長22.7%；其中，在線音樂訂閱收入73.3億元，同比增長31.9%。而2021年騰訊音樂社交娛樂收入197.8億元，略低于2020年同期的198億元。

　　騰訊音樂表示，社交娛樂收入的下降主要來自其他泛娛樂平臺競爭的加劇。另外一組數據可以看到，2021年騰訊音樂Arppu同比增長13.4%，不過社交娛樂服務付費用戶減少了12.0%。

　　騰訊音樂于2018年在美上市，財報披露稱，計劃在獲得監管批準的情況下，以介紹形式于香港聯合交易所主板二次上市。

　　屆時，兩方交戰將更為直接。

　　云音樂早間股價走勢

　　二級市場上，27日早盤，云音樂股價一度毫無波動，其資金流向數據幾乎為一條直線。截至前一日收盤，騰訊音樂收跌1.7%，報4.05美元。

　　兩方都有挺股價措施。

　　2021年3月，騰訊音樂公布了10億美元股票回購計劃。騰訊音樂執行董事長彭迦信表示，2021年公布的10億美元股票回購計劃已執行超50%，該計劃的剩余部分也將在2022年推進完成。

　　而從數據來看，丁磊曾于今年3月30日至4月1日連續三天增持云音樂股份，涉資超800萬港元。

　　就在昨天，天眼查App顯示，4月25日，北京網易傳媒有限公司發生工商變更，丁磊退出法定代表人及總經理、董事職務，由網易傳媒CEO李黎接任。

　　天風證券相關研報指出，后版權時代，“內容+社區”建設是網易云音樂實現差異化競爭的核心手段，是吸納與留存用戶至關重要的因素。

　　華泰證券預測，2022年一季度，騰訊音樂毛利率同比下降3.8個百分點，環比下降1.1個百分點至27.7%。

　　(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)